利润断崖式下滑，BBA最惨财报背后：关税刺刀、电动失速，中国市场变天了
01 我得先说一句，头回看到奔驰净利润跌去一半，我是真的有点愣住了。 宝马和奥迪也没能躲过，前三大德系豪华品牌2025年上半年的利润，集体“翻车”。 亏的多夸张呢。 奔驰直接腰斩，利润从60多亿欧元掉到26亿多，跌了55.8%。 奥迪也撑不住，下滑37.5%。 宝马看起来好像还算稳，其实也掉了快三成。 行业里关系近的朋友私下都说，今年BBA这业绩，算是有史以来的“最惨”一届，谁都不想第一个写这个。
其实我们编辑部早就觉得不对劲。 背后两条“生死线”压下来了。 一条是美国那边突然掏出来的25%进口汽车关税。 一刀切，直接把成本在线上刮厚了一轮。 奔驰、宝马、奥迪这些品牌，吃亏吃大了。 奥迪甚至差点就不往美国发车了。 奔驰还特实在，给英国媒体算了个账，美国的这一波关税，把公司利润砍掉3亿多欧元。 本来他们还能有6.6%的核心业务利润率，结果掉成5.1%了。
行业里不光BBA吃了苦头。 大众上半年关税成本花了13亿欧元。 福特、通用也都在财报写的明明白白，利润蒸发了好几亿美元。 你以为市场只看美国，现实是双压。 BBA其实是被夹击。 中国市场的变化，比你想的更难扛。
02 再说中国市场这条命脉。 我想没人敢低估中国市场对BBA的意义。 奔驰、宝马、奥迪在中国都卖得好，利润也高。 可是2025年上半年，数据难看得很直白。
奔驰在中国销量直接跌了14%。 宝马降得更狠，15.5%。 奥迪下滑了10.2%。 三家在全球其它地方销量影响没这么大，单单中国这块掉的最厉害。 动真格的还是电动车。 奔驰的纯电车型销量同比少卖了14%。 奥迪在中国的纯电车型干脆掉了23.5%。 宝马电动车全球涨了18.5%，但在国内和蔚来、小鹏比也只是“还行吧”。 新势力太猛，前几年BBA还挺自信，结果慢慢发现，花了大把钱造电车还是没砸出声量。
市场更“卷”了，新能源、智能化、价格战，一轮轮在拉扯利润。 合资品牌不加快动作就容易被“背刺”。 同行里就流传一句话，‘本土品牌搞高端，比老外快多了’。
03 解决办法有吗。 老实讲，BBA动作比大部分人想得多。 应对美国关税，真跑去美国建厂。 奥迪打算投50亿美元在南部盖新工厂。 奔驰2027年在亚拉巴马州又搞新生产线。 宝马琢磨着斯帕坦堡工厂继续扩产。 只是再怎么投资，也就是替代进口，变被动为主动罢了，高关税压力能分解一部分。 不过特朗普和欧盟这几年谈判，还是时不时就来点新花样，谁也说不好今年这仗会怎么收。
中国市场呢，BBA算是主动下场“卷”。 宝马说2025年在中国推出10多个新车型，2026到2027年又要上新世代，还搬来沈阳当出口基地。 奔驰也搞长轴距纯电CLA，挂了中国专属的标签，让人感觉有点在中国“定制”了的意味。 奥迪更直接，和华为一拍即合，要推多款全新电动车。 一汽奥迪、上汽奥迪都和华为绑定，智能化别让国产品牌“卷死”自己。 类似的合作之前只敢想，现在是真整。 BMW也找了华为、Momenta集成智能座舱和辅助驾驶。 用行话说，就是深度本土化。 不限于供货链，连技术决策权也要向本地转。 其实这一点，比补销量本身更重要。
话说回来，我去年还和某合资品牌电驱部门的朋友聊天。 他说国外总部根本聊不明白国内智能化节奏，结果一断货就全线被国产品牌抄底。 BBA盯紧供应链，也算自救。
04 讲到这里，我想说个反常识的点。 不少人觉得BBA战略慢，不努力。 但真不是。 其实他们早就发现压力大得离谱，因为电动化烧钱却短期看不到规模效应，智能化研发又想跟中企合作。 你再回头看，奔驰主动把2030年纯电目标降到50%，奥迪取消停售燃油车的死线。 宝马干脆下调纯电目标，反而给高端油车上了预期。 说人话就是，全押新能源有点“赌不起”了。 之前“油改电”批量上线，可能也自掏腰包买了教训。 这不是妥协，是现实选择。 做车不是一锤子买卖，得过周期。
有个比喻啊，BBA现在像在钢丝绳上走路，一边是关税，另一边是市场变天，下边还是个电动与智能化融合的“旋涡池”。 谁腿软，就有掉下去的可能。
05 我自己也踩过这种“高端=稳赚不赔”的坑。 以前觉得谁买BBA谁稳赚，二手价也顶。 现在要是再碰到朋友问我，BBA还能不能买，我会说，看你在乎的是面子还是账本。 如果图实惠，其实等降价、看促销，未必不是个机会。 但别想着保值会像以前那么夸张。 想体验最新智能或电动科技，老实讲也别只盯着BBA，新势力这块玩得花样更多。 终归一句话，车是工具，别给被大牌logo框住了视野。
同样的坑，我踩过很多次。 能帮大家少走点弯路，也就值了。
